美国5月非农报告定于北京时间周五（6月2日）20：30公布。市场预期5月非农就业人数增加18.5万人，前值为增加21.1万人；预期失业率4.4%，前值为4.4%。
前瞻：
如果本次非农数据符合新增就业18.5万人次的预期，市场相信将保证美联储在6月加息（美联储6月会议日期为6月13日-14日，本次会后将公布经济预期，美联储主席将举行新闻发布会）。上周美国数据和FOMC会议纪要均未能提振市场对6月加息的信心，本周黄金无疑将迎来非农的重大考验。若数据表现良好，美元多头或卷土重来，令金价承压；若数据令人失望，投资者可能会开始解除黄金空仓交易，甚至在6月FOMC会议前开始做多黄金。
北京时间周四（6月1日）20:15公布的美国5月ADP新增就业数据录得增加25.3万人，远超预期的新增18.5万人，修正前值为增加17.4万人。
数据公布后，现货金银急挫，黄金最低一度触及1261.39美元/盎司
据CME“美联储观察工具”，当前美联储6月加息概率已从数据公布前的88.8%飙升至95.8%。
近期数据表现：
北京时间周四(5月25日)凌晨2时，美联储公布的5月会议纪要显示，多数美联储官员认为收紧政策可能很快变得合适，但他们表示再次升息前要“审慎”等待进一步证据显示近期经济数据疲弱是暂时性的。
5月26日公布的美国第一季度实际GDP年华季率修正值前值0.7%，预期值0.9%，实际公布值1.2%。
路透评：今年第一季度GDP数据表现稍弱，与美国总统特朗普刺激美国经济增速到达4%的目标相悖；4月份工业生产增速有所提高，同时也有迹象表明第二季度GDP数据将获得回升，但受商业消费表现疲软、零售业销售增速放缓、贸易逆差不断扩大的影响，回升程度料将有限。
高盛表示,将美国第二季度GDP增速从2.8%下调至2.6%, 原因是资本商品订单、船运以及库存数据差于预期。
美银美林表示，美国近期的数据并不能为6月加息提供理由，但美联储也承诺努力推进。
周二（5月30日）公布的美国4月核心PCE物价指数较前月上升0.2%，预估为上升0.1%；美国4月核心PCE物价指数较上年同期上升1.5%。
美国4月个人消费支出(PCE)物价指数较前月上升0.2%；美国4月PCE物价指数较上年同期上升1.7%。
路透社点评称，美国4月个人支出录得自去年12月以来的最大涨幅，进一步缓解了市场在此前收获了疲软的订单、贸易赤字以及库存投资等数据之后对第二季度经济增速所产生的担忧；另一方面，美国4月核心PCE物价指数月率录得反弹，表明今年第二季度美国内需稳健。PCE物价指数作为美联储的锚定通胀指标，自2012年4月以来一直低于2%，也是美联储无视就业和经济增长的强劲而选择不加息的原因之一，如今升温的通胀或支撑美联储六月加息。
周三（5月31日）发布的美联储经济状况褐皮书显示，5月劳动力市场持续紧俏，劳动力短缺现象愈发明显，部分地区经济增长放缓，一些地区企业乐观情绪减退。不过，Marketwatch评论称，虽然该褐皮书揭示了美国5月经济状况较前一个月有所回落，但整体来看依然乐观，6月加息预期因而小升至91.2%。
3月非农数据回顾：
美国劳工部(DOL)(4月7日)公布的数据显示，美国3月非农就业人数仅仅增加9.8万人，创下2016年6月以来最低，3月失业率大降至4.5%，刷新10年低位。美国2月失业率降至4.5%，刷新2017年5月以来的低位，市场预期4.7%；
华尔街日报评美国3月非农数据美国企业已经开始放缓他们的雇佣步伐，但美国3月失业率却降至2007年5月来的最低水平，凸显出美国就业市场虽然稳定，但发展过程中仍然存在崎岖之处；美国就业市场是其经济复苏中的最大亮点，但仍有大量美国人未参与就业市场，薪资增幅也仍处于衰退前的水平，说明就业市场仍然存在闲置。彭博报道指出，虽然新增非农就业人数从今年头两个月的水平回落，但可能反映出劳动力市场正在回归常态。
据彭博报道，从历史平均水平来看，美国3月因为天气过于糟糕而不能工作的人平均有14.3万，且另外有310.6万全职工作人员，会因为天气糟糕，只能进行兼职工作。这表明，3月新增就业人数少，并不意味着美国劳动力市场状况出现了根本性质的转变，也许到了4月，美国就业市场会出现报复性反弹。
4月非农数据回顾：
美国劳工部(DOL)(5月5日)公布的数据显示，非农就业人口猛增21.1万人，超过预期的增加18.5万人；4月失业率更录得4.4%，刷新10年新低。
路透社评：美国4月就业增速大幅反弹，新增就业岗位录得21.1万，主要是由于休闲住宿、商业活动、专业服务招聘激增，同时失业率录得2007年5月来的最低水平；虽然平均每小时工资年率录得2016年8月来的最低水平，但仍有迹象表明随着就业市场闲置减少，薪资增速在加快，总体而言，就业市场收紧为美联储下月加息提供了支撑。
非农报告公布前，CME“美联储观察”显示美联储6月加息概率为78.5%，9月加息概率为53.5%。非农报告公布后，美联储6月加息概率从78.5%上涨到83.1%。
近期美联储官员讲话及市场观点：
周一（5月29日）达拉斯联储主席卡普兰在接受CNBC采访时称，预计2017年还将有两次加息，货币政策正常化应该是循序渐进的。他认为，虽然近期的经济数据令人堪忧，但仍然相信今年美国GDP增速将达到2%。
美联储理事布雷纳德表示，在考虑利率前景的时候会关注通胀是否疲软。若通胀增速放缓，有可能将延迟加息。不过，随着就业市场持续回暖，第二季度GDP料将回升。因此，目前来看，很快再加息一次是合适的。此外，她支持逐渐缩减资产负债表，表示可能在今年晚些时候考虑缩减资产负债表。
周二（5月30日）达拉斯联储主席卡普兰讲话，他重申支持今年再加息两次，认为美国已接近充分就业，预计美国失业率今年将进一步下降。他还表示，虽然经济增速趋缓，但没有市场的预期般那么严重，预测美国GDP增速将达到2％至2.25％，而通胀水平有望在接下来几年内缓慢上升至2%。
英国《金融时报》撰文称，部分经济学家正在争论近期经济数据能否支撑美联储6月加息，因此定于本周五出炉的美国5月非农报告将相当吸睛。道明证券策略师指出，日历效应（主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应）可能令美国5月平均每小时工资月率承压，预计该数据将低于0.2%。不过总体而言，五月非农报告有望展示稳定的就业增长，料能巩固市场对美联储6月加息的预期。
5月17日野村证券表示：市场对美国总统特朗普将何时完全实施其经济政策始终保持怀疑态度，政府方面任何意外都可能延迟实施政策步伐，也意味着对经济更少支撑，引起市场恐慌情绪；鉴于近期就业数据表现良好，不改变美联储将在六月加息的预测；市场正逐渐消化加息影响，近期通胀数据表现不佳，市场仍在观望美联储将如何应对；接下来需关注美联储官员讲话，观察是否有减少财政刺激的信号以及对美联储加息和缩表时间可能的影响。
行情回顾：
日线显示，5月17日受特朗普泄密事件影响，黄金大幅收涨，进一步反弹至1295-1213斐波那契反弹50%压力位上方，形成对38.2%压力位有效破位，涨至1245-1264整理区间，5月26日受美国第一季度GDP数据表现不及预期以及特朗普女婿“通俄门”影响，黄金黄金大幅收涨，录得实体柱强势阳线，日线结束连续6个交易日围绕日线40日均线支撑位整理走势，形成向上对反弹61.8%压力位1264附近有效破，近3个交易日形成围绕1264窄幅整理走势。
当前价格形成对之前1295-1213大幅下跌行情V型反转走势，整体日线处于均线支撑位上方，短期内下方仍形成较为牢固支撑位作用，黄金或进一步围绕1264压力位形成整理走势，日线移动平均呈粘合迹象，截至目前为止黄金波动较缺乏方向性指引，本周非农数据的公布，将进一步为当前顶部整理行情指引方向，若非农数据符合预期，美国6月加息概率将再度提高，本周黄金料将承压再度回落至1264-1244整理区间；若本周非农数据公布低于预期，黄金多头或再度大举进场，有较大概率重返1280上方高位。
自1月27日当周结束回调以来，周线形成规则震荡上行走势，1浪形成连续4周收涨行情，自1190附近涨至1260高位涨幅近70美元，2浪连续两周收跌回调，自1260跌至1205附近，回调幅度达到75%下跌55美元，3浪连续五周收涨上行，自1205涨至1290附近，上涨近85美元，4浪自1290回落至1220附近，近70美元下跌。截至目前为止，黄金自1220附近连续三周收涨形成近50美元上涨，参照之前涨幅，非农数据公布的本周以及6月14日美国利率决议公布前，黄金延续收涨行情概率偏大。当前周K线形成对移动平均线压力位有效向上破位，短期内回落空间有限。
综上所述：
本周非农数据公布前，黄金连续向上试探并未形成向上有效击穿，上方承受较大破位动能，若本周非农数据表现低于市场预期，黄金料将开启大幅上涨走势，短线或刺激黄金大涨至1280上方。若本周非农数据表现符合市场预期，黄金或难改变当前整理区间，进一步维持顶部整理。
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
简体中文
繁體中文 
English 
